Durables and Lemons: Private Information and the Market for Cars 耐用品与柠檬市场:私人信息和小汽车市场

时间:2021-12-07         阅读:

光华讲坛——社会名流与企业家论坛第5986期

主题:Durables and Lemons: Private Information and the Market for Cars

耐用品与柠檬市场:私人信息和小汽车市场

主讲人:顾然

主持人:马祥

时间:12月21日下午4:00-5:30pm

举办地点:腾讯会议ID:342-818-845

主办单位:经济学院 科研处

主讲人简介:顾然目前是埃塞克斯大学(University of Essex)经济系的助理教授,同是也是财政研究所(IFS)的研究员。他2018年从University College London博士毕业,主要从事劳动经济学、搜寻匹配、教育经济学、家庭经济学方面的研究。

内容简介:We quantify the aggregate implications and distributional consequences of asymmetric information, focusing on the car market. Private information introduces a lemons penalty, a wedge between the sale price and average quality in the population. We estimate an equilibrium model of car ownership with private information using Danish linked registry data on car ownership,income and wealth. In the first year of ownership, the lemons penalty is 11% of the price. The penalty declines sharply with the length of ownership. The penalty leads to large reductions in transaction volumes and in the rate of turnover of cars. But the market does not collapse: income shocks induce individuals to sell their cars, even if of good quality, and this limits the lemons problem. The size of the lemons penalty declines when income uncertainty in the economy increases, as happens in recessions.

我们度量了小汽车市场中的不对称信息问题对总体福利和分配所造成的影响。私人信息造成了一种“柠檬”罚金——即在售价与总体平均质量之间打入了一个楔子。使用来自丹麦有关汽车所有权、收入和财富的注册数据,我们估计了一个包含私人信息的汽车所有权均衡模型。结果表明,在购买汽车后的第一年,“柠檬”罚金是售价的11%,并随着购买年份的增加而急剧下降。这一罚金导致了汽车交易量和换手率的大幅减少,但市场并没有因此消失,这是因为即使自己的小汽车质量很好,个体在遭遇收入冲击时也会选择卖掉自己的小汽车,这种行为缓解了柠檬市场问题。当收入不确定性增加时(比如经济衰退时),“柠檬”罚金的力度会随之下降。